Информация на 08.10.2018 г.[i]

Авторы исследования:

В исследовании представлены данные по динамике изменений на криптовалютном рынке и на рынке ICO за 2018 г. Основной акцент сделан на анализе изменений, произошедших за прошедшую неделю с 1 по 7 октября 2018 г.

1. Общий анализ рынка криптовалют и активов. Динамика рынка

1.1. Общий анализ рынка криптовалют и активов

Табл. 1.1. Динамика капитализации крипторынка и основных криптовалют с 01.01.2018 г. по 07.10.2018 г.*

За анализируемый период (01-07.10.2018 г.) капитализация крипторынка снизилась и составила 217,9 млрд долларов США по состоянию на 03:00 UTC (см. табл. 1.1). Доля на рынке четырех и восьми крупнейших криптовалют на 07.10.2018 г. (03:00 UTC) составляла 76,7% и 83,6% соответственно, доминирование биткоина – 51,3%. (см. табл. 1.1).

За период с 01.10.2018 по 07.10.2018 изменения капитализации крипторынка происходили в диапазоне от 213,9 (min) до 224,6 (max) млрд долларов США (рис. 1а), т.е. в пределах 10,7 млрд долларов США. В свою очередь, капитализация биткоина изменялась в диапазоне от 111,6 (min) до 115,1 (max) млрд долларов США, т.е. в пределах 3,5 млрд долларов США.

На рис. 1б представлено наложение капитализации биткоина (красный график) на капитализацию крипторынка (синий график). Очевидна высокая корреляция между показателями. Такая синхронность наблюдается как минимум с начала года, но при этом доминирование биткоина выросло с 38,6% до 51,3%. Особенно заметен рост доминирования биткоина с начала мая.

Волатильность биткоина заметно снизилась за последний месяц, а в течение прошедшей недели составляла порядка $200, т.е. его курс изменялся от $6454 до $6653 (рис. 1в).

3 октября на GitHub была представлена обновленная версия Bitcoin Core 0.17.0 – самого популярного клиента биткоина. В ней содержится ряд новых функций (улучены принципы расчета комиссий при трансакциях, появилась возможность создавать особые кошельки «только для просмотра», заложен фреймворк частично подписанных биткоин-транзакций и др.), улучшена производительность, исправлены баги. В частности, как пишет CoinDesk, 2 октября было обнаружено, что недавно устраненный баг CVE-2018-1744 был использован ранее для выпуска 235 млн монет Pigeoncoin (PGN), что соответствует $15 тысяч.

Рост и падение курсов криптовалют за 7 дней (01-07.10.2018 г.)

Лидерами прошедшей недели из топ-500 проектов по капитализации, которые продемонстрировали рост более 100%, стали Swarm (+219,57%), Digitex Futures (+137,51%), ARBITRAGE (+108,25%). Также следует выделить рост MobileGo (+81%), IHT Real Estate Protocol (+74,82%), DAPS Token (+72,75%), DATx (+72%), MediBloc [ERC20] (+63,3%), Noah Coin (+60,65%) и TomoChain (+59,75%)

За период с 01.10 по 07.10.2018 г. курсы криптовалют, входящих в топ-500, изменились в диапазоне от -84% (Ubex) до +2137,86% (Rupee). Курс Rupee вырос более чем на 2100% за неделю, но это связано исключительно со спекуляциями. У этой криптовалюты минимальные объемы торгов, поэтому любая покупка на бирже даже на 200 долларов может привести к резкому скачку курса. Ubex, в свою очередь показал наихудший результат на этой неделе, его курс упал на 84%. 30 сентября было завершено ICO Ubex, на котором проект достиг хардкэпа в 28800 ETH. Стоимость 1 токена UBEX на токенсейле составляла 0,00001 ETH (без учета бонусов, которые достигали 20%). Сразу после окончания ICO курс токена подскочил примерно в 10 раз, затем в течение 3 дней упал до стартовой цены в 0,00001 ETH, а потом вообще снизился до 0,0000087 ETH. Падение случилось на фоне падающих суточных объемов торгов от 2,7 до 0,6 млн долларов за неделю.

В списке топ-500 курс вырос у 245 криптовалют и активов, а в списке топ-100 – у 41.

За прошедшую неделю число криптовалют с капитализацией более $1 млрд осталось неизменным (16), при этом курс снизился у всех, кроме TRON (+9,11%),  Binance Coin  (+4,98%),  IOTA (+0,03%) и Tether (его курс привязан к доллару).

Наиболее существенный рост курсов монет и токенов из списка топ-100 представлен на рис. 2. 

Наибольший рост и спад за неделю (01-07.10.2018 г.)

Даже в течение одного дня колебания курсов отдельных криптовалют могут составлять от -50% до +50%, поэтому при анализе динамики курсов целесообразно использовать их усреднённые значения за сутки на различных криптобиржах.

Ниже рассмотрены топ-10 криптовалют, у которых за прошедшую неделю произошли наиболее существенные изменения курса (рис. 2-3). При этом учтены только те монеты и токены, которые входят в топ-100 (рис. 2,3) по размеру рыночной капитализации (по данным coinmarketcap.com).

В табл.1.2-1.3 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на изменения курсов отдельных криптовалют. В табл. 1.4 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на крипторынок в целом. 

Табл. 1.2. Причины или события, которые могли привести к росту курса криптовалют за прошедшую неделю

За прошедшую неделю курс снизился у 255 монет/токенов из списка топ-500 криптовалют и активов по размеру капитализации. Десять криптоактивов из списка топ-100, курс которых изменился наиболее заметно, представлены на рис. 3 и в табл. 1.3.

Табл. 1.3. Причины или события, которые могли привести к снижению курсов криптовалют за прошедшую неделю

В табл. 1.4 представлены события, произошедшие в промежуток с 01-07.10.2018 г. и отчасти повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и степени их влияния.

Табл. 1.4. Ключевые события недели, повлиявшие на курс криптовалют 01-07.10.2018 г.

Для анализа активности торгов на криптобирже рассчитывается индекс ZAK-n Crypto (см. Глоссарий). Значения индексов ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto представлены в табл. 1.1, 1.5.а, 1.5.б. В сентябре объемы торгов (Volume 24h) по четырем доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) составляли от 5,3 до 14,1 млрд долларов США в сутки, в начале октября 5,7-7,5 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.а). Суточные значения индекса ZAK-4 Crypto в начале октября изменялись в диапазоне от 3,4% до 4,4% от размера капитализации. Наибольшая активность торгов наблюдалась 1 октября. В основном причиной этой активности стал Ripple, суточные объемы торгов которого за последние три недели имели тенденцию к резким колебаниям в диапазоне от 0,2 до 4,1 млрд долларов США.

Табл. 1.5.а. Ежедневный расчет индекса ZAK-4 Crypto (c 01.10.2018 г. по 07.10.2018 г.)

Объемы торгов за 24 часа (Volume 24h) по восьми доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Stellar, EOS и Cardano) без учета Tether к концу прошедшей недели составили 6,7 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.б), или 3,7% от их рыночной капитализации. Более подробно индексы ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto рассмотрены в табл. 1.5.а и 1.5.б.

Табл. 1.5.б. Ежедневный расчет индекса ZAK-8 Crypto (продолжение табл. 1.5.а)

В табл. 1.6 представлен перечень событий, информация о которых появилась на прошедшей неделе и которые могут повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.

Табл. 1.6. События, которые могут повлиять на курс криптовалют в будущем

1.2. Динамика рынка

Еженедельная динамика рынка криптовалют и активов с 31.12.2017 г. по 07.10.2018 г. представлена в виде диаграмм (Рис. 1.1-1.5).

Табл. 1.7. Условные обозначения и характеристики диаграмм

На рис. 1.1 представлена диаграмма еженедельного изменения рынка криптовалют с 31.12.2017 г. по 07.10.2018 г. За этот период рыночная капитализация снизилась с 572,5 до 217,1 млрд долларов США, т.е. на 62%. За прошедшую неделю (30.09-07.10.2018 г.) капитализация крипторынка снизилась с 225,9 до 217,1 млрд долларов США (по состоянию на 07.10.2018 г., по усредненным суточным значениям coinmarketcap.com).

Рынок подвержен постоянным колебаниям. В первом квартале 2018 года девять недель из тринадцати были «красными», т.е. по итогам каждой из них капитализация рынка снижалась, а амплитуда еженедельных колебаний составляла от -136 до +250 млрд долларов США.

Во втором квартале шесть недель из тринадцати были «красными». По итогам остальных семи недель рынок вырос. Как уже отмечалось ранее, в апреле произошел рост, а в мае и июне в основном происходило снижение капитализации. Амплитуда еженедельных колебаний составляла от -72 до +62,2 млрд долларов США.

В третьем квартале семь недель из 13 прошедших обеспечили рост капитализации, а шесть – снижение (с учетом усредненных данных за сутки от coinmarketcap.com, см. рис. 1.2). В июле произошел рост на 20 млрд долларов США, в августе – снижение на 49 млрд, а в сентябре капитализация снизилась примерно на 5 млрд долларов США.

В четвертом квартале за первую неделю произошло снижение капитализации на 5,4 млрд долларов США, или на 2%.

С 31.12.2017 г. общее количество видов криптовалют и криптоактивов, представленных на coinmarketcap.com, выросло с 1335 до 2042.  Однако при расчете капитализации крипторынка учитываются только те монеты и токены, по которым имеются данные по торгам (обороту). За прошедшую неделю их количество увеличилось с 1920 до 1966, а средняя капитализация снизилась до 110,4 млн долларов США. В целом за прошедший месяц на coinmarketcap.com появилось 133 наименований новых монет и токенов. Однако следует учитывать, что ряд монет/токенов был исключен из общего списка. Из токенов, которые были добавлены на coinmarketcap.com на прошедшей неделе, высокие результаты по объемам торгов показали Nerves, а также WIZBL, Tolar и MIR COIN.

Складывается впечатление, что крипторынок затих в ожидании громких событий. Суточная волатильность главной цифровой валюты – биткоина – за месяц не превышала ±4%, а в среднем составляла ±1-2%. Новостная повестка уже оказывает на его курс не такое существенное влияние, как раньше.

Компания Chainalysis по результатам своих исследований представила сравнение монет биткоина в зависимости от степени их оборачиваемости (ликвидности) и типов собственников. При этом были выделены разные типы монет: монеты спекулянтов и инвесторов, монеты для транзакций, предположительно утерянные, утерянные навсегда или не добытые монеты.

Для определения ликвидности монет была использована традиционная классификация денежной массы на денежные агрегаты M0, M1, M2, M3 (где M0 – наиболее ликвидные, а M3 – наименее ликвидные категории). В итоге к наиболее ликвидной части были отнесены монеты спекулянтов (М0), которые, по оценкам Chainalysis, составляют 23% совокупной эмиссии (4,8 млн биткоинов). Монеты инвесторов оказались менее ликвидными и попали в группу М2 (6,4 млн, или 30% общей эмиссии). При этом на утерянные навсегда и еще не добытые монеты приходится 6,1 млн, или 29% от общей эмиссии. Следует отметить, что доля, приходящаяся на монеты спекулянтов (М0), с начала 2017 года увеличилась более чем в 2 раза.

В тоже время, как сообщает Wall Street Journal, по мнению ряда экспертов, децентрализованный и недостаточно регулируемый крипторынок находится во власти торговых ботов, которые существенно влияют на ценообразование. Асимметричность информации, раздел сфер влияния, давление институциональных и государственных структур приводит к тому, что на молодом крипторынке применяются схемы манипулирования ценами, а также мошеннические действия.

Механизмы манипулирования информацией (распространение слухов, искаженной или неверной информации), сговор при осуществлении торгов, завышение объемов торгов через фиктивные сделки, формирование различных схем Pump&Dump приводят к возможности перераспределения доходов в пользу крупных «игроков». Для борьбы с «нечестными игроками» применяются различные методы. Например, еще в феврале, Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC) объявила награду за помощь в обнаружении схем Pump&Dump.

2. Общий анализ рынка ICO (за неделю, месяц)

2.1. Краткий обзор динамики рынка ICO

Табл. 2.1. Краткий обзор рынка ICO, ключевые события, новости за прошедшую неделю 01-07.10.2018 г.

В табл. 2.2. отражена динамика развития рынка ICO c начала мая 2018 года. Учтены только «популярные», и/или успешно завершившиеся (т.е. собравшие минимальную заявленную сумму средств), и/или вышедшие на биржу ICO.

Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики прошедших (завершившихся, Completed) ICO1,2,3

Данные за предыдущий период скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. За прошедший период (01-07.10.2018 г.) объемы сборов по ICO составили более 100 млн долларов США. Эта сумма складывается из результатов 11 ICO, раскрывших свои данные, при этом наибольшая сумма сборов составляет 29 млн долларов США у ICO AERGO. Средняя величина привлеченных средств на один проект равна 9,4 млн долларов США (см. табл. 2.2, 2.3). В целом же за прошедшую неделю завершено больше 30 ICO. Однако не все проекты указывают суммы собранных средств на своих официальных сайтах (табл. 2.5). 

Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO

Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств в ходе ICO было привлечено в марте 2018 года: это произошло в основном за счет появления крупных проектов. Наибольшее значение по среднему количеству собранных средств (Average collected funds) на одно ICO также приходится на март 2018 года. 

2.2. Топ ICO с начала месяца 

Табл. 2.4. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств (01-07.10.2018 г.)*

Данные за прошедший период (01-07.10.2018 г.) могут быть подвергнуты корректировке, т.к. информация о сборах завершенных ICO будет уточняться.

Лидером прошедшей недели стал южнокорейский проект AERGO, который представляет собой всеобъемлющую экосистему, созданную для автоматизации бизнес-процессов в корпоративном секторе. AERGO – это блокчейн-протокол 4-го поколения, быстрый и масштабируемый, основанный на использовании передовых технологий.

Архитектура AERGO состоит из трех элементов, которые образуют платформу Aergo: Aergo Chain (публичный блокчейн с механизмом консенсуса – dPoS и заявленной пропускной способностью более 1 млн. TPS), Aergo Hub (предназначен для получения доступа к вычислительной мощности и для возможности запуска различных приложений) и Aergo Marketplace (предназначен для торговли одноранговыми вычислительными активами).

На рис. 2.2 представлены десять ICO.

2.3. Топ ICO в категории Infrastructure

Список топ ICO в категории составляется с учетом категорий ICO-лидеров недели. Проекты лидеры недели AERGO, Lambda и MakerDAO, несмотря на достаточно крупные суммы привлеченных средств, не вошли в десятку крупнейших проектов категории Infrastructure по объемам привлеченных средств на ICO (табл. 2.5).

Табл. 2.5. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств в категории Infrastructure

На данный момент в категории по показателю «Эффективность» (Token Performance) проекты из топ-10 имеют значения от 0,04х до 5,92х. Самым успешным ICO по объемам собранных средств и процессу выхода на биржу из представленной десятки однозначно можно назвать проект EOS, т.к. именно у него объем собранных средств по оценкам превышает $4 млрд, а отношение Current Token Price к Token Sale Price составляет 5,92х.

При анализе этого проекта следует учитывать как длительные сроки проведения ICO (с 26.06.2017 по 01.06.2018), так и то, что курс токена в процессе ICO постоянно менялся. В течение первых пяти дней ICO было продано 200 000 000 токенов EOS, а далее каждые 23 часа реализовывалось еще по 2 000 000 монет. Эффективность покупки токенов EOS в табл. 2.6 определена исходя из расчета, что Token Sale Price на ICO составляла 1 EOS = 0.99 USD, а Current Token Price равна 1 EOS = 5,86 USD. Рыночная капитализация EOS на текущий момент превышает 5,3 млрд долларов США. 

За анализируемый период (01-07.10.2018 г.) завершено более 30 ICO, и как минимум у 11 проектов сумма привлеченных средств четко указана на сайтах и составляет более 100 тыс. долларов США. Общая сумма привлеченных средств составила превысила 100 млн долларов США. Лидером прошедшей недели стал проект AERGO, который собрал 29 млн долларов США. Объемы привлеченных средств по ряду ICO не достигли отметки в 100 тыс. долларов США (по отдельным проектам данные уточняются).

Глоссарий по криптовалютам

Ключевые понятия Определение
Market capitalization (рыночная капитализация ) Стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены. Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. [Источник].
Cryptocurrency market capitalization Рыночная стоимость определенного вида монет/токенов обращающихся на крипторынке.
Total cryptocurrency market capitalization Рыночная капитализация криптовалют и активов, т.е. суммарная рыночная стоимость обращающихся на рынке криптовалют и активов (монет/токенов).
Dominance Доля рынка, т.е. отношение капитализации криптовалюты (монеты/токена) к общей капитализации рынка. Выражается в процентах.
Not Mineable

 

Монета не майнится (от англ. mining). Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые не имеют функции майнинга или не выпускаются в процессе майнинга.
Premined Премайнинговая монета. Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые выпускаются в процессе майнинга, но определенное количество монет/токенов было создано и распределено между определенными пользователями при запуске проекта.
The rate of market increase (in % to the beginning of the year) Темп прироста рынка (в % к началу года), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла по отношению к началу года.
The growth rate of the market (in % to the beginning of the year) Темпы роста рынка (в % к началу года), т.е. во сколько раз изменилась рыночная капитализация по отношению к началу года.
Increase in market capitalization (in USD million compared to previous period) Прирост ррыночной капитализации криптовалют и активов (в млн долларов США к предыдущему периоду), т.е. на сколько млн долларов США изменилась рыночная капитализация за период.
The rate of market increase (in % compared to previous period) Темп прироста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла за период.
The market growth rate (in % compared to previous period) Темпы роста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. во сколько раз возросла рыночная капитализация по отношению к предыдущему периоду.
Number of cryptocurrencies and digital assets Количество криптовалют и активов. На начало 2018 года на рынке обращалось более 1 300 видов криптовалют и активов (монет/токенов).
Average market capitalization Средняя рыночная капитализация, т.е. отношение рыночной капитализации всех криптовалют и активов к их количеству.
ZAK-n Crypto index Индекс рассчитывается в процентах и представляет собой отношение объемов торгов (сделок) на криптовалютной бирже за сутки (Volume 24h) по n доминирующим криптовалютам к сумме их рыночной капитализации.

При расчете индекса ZAK-4 Crypto учитываются четыре доминирующие криптовалюты с наибольшей рыночной капитализацией – Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Ripple.

При расчете индекса ZAK-8 Crypto учитываются объемы торгов и рыночная капитализация восьми криптовалют.

Глоссарий по ICO

Ключевые понятия Определение
Initial coin offering, ICO (первичное предложение монет, первичное размещение монет) Форма коллективной поддержки инновационных технологических проектов, разновидность предпродажи и привлечения новых сторонников через первичное предложение монет (токенов) будущим держателям в форме основанных на блокчейне криптовалют и криптоактивов.
Token sale price

Current token price

Цена токена в момент проведения ICO.

Текущая цена токена.

Token reward

(Token Performance)

Эффективность токена (текущая цена токена поделенная на цену токена в момент проведения ICO), т.е. вознаграждение на один доллар США, вложенный в токен
Token return (см. Token reward) Показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов, или соотношение текущей цены токена и цены продажи токена, т.е. эффективность вложения одного доллара США в токены на этапе продажи токенов, при условии их последующей продажи на криптобирже за доллары США.
ETH reward – current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, или отношение текущего курса ETH к его курсу на момент начала продажи токенов ICO, т.е. если бы один доллар США был вложен не в ICO, а в ETH по его курсу на момент начала продажи токенов, а затем продан по текущему курсу ETH.
BTC reward– current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Аналогично предыдущему: Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, если бы один доллар США был вложен в BTC по курсу на момент начала ICO, а затем продан по текущему курсу BTC.
Token/ETH reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в ETH. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту ETH.
Token/BTC reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в BTC. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту BTC.

[i] Оговорка об ограничении ответственности

Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем документе, рассматривается как достоверная, ICOBox не делает никаких заявлений и не предоставляет никаких гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее полноты или точности. Информация, представленная в настоящем документе, может включать в себя определенные утверждения, оценки и прогнозы. Такие утверждения, оценки и прогнозы отражают предположения ICOBox относительно ожидаемых тенденций, которые могут как реализоваться, так и нет. ICOBox воздерживается от каких-либо заявлений относительно точности таких утверждений, оценок или прогнозов, и фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые упомянуты в таких утверждениях, оценках или прогнозах.

На ожидаемые финансовые результаты могут повлиять изменения экономических и политических условий и иные будущие события, которые не поддаются прогнозу. ICOBox не дает никаких заверений или гарантий относительно реализуемости прогнозов или данных, информации и допущений, содержащихся в документе. Утверждения и оценки представляют собой наше мнение, сформированное на дату данного отчета, и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий документ составлен исключительно в информационных целях и не представляет собой предложения о продаже ценных бумаг, криптовалют или токенов, а также не содержит каких-либо рекомендаций или советов относительно инвестиций в какую-либо конкретную компанию или активы.

ICOBox не несет никакой ответственности ни за какие заявления, явные или подразумеваемые, содержащиеся в настоящем документе или исключенные из него. ICOBox является поставщиком SaaS-решений для компаний, желающих продавать свой продукт посредством продажи токенов (ICO). ICOBox сотрудничает или желает сотрудничать с компаниями, упомянутыми в его аналитических отчетах, и приобретает или желает приобретать их активы.