Информация на 02.10.2018 г.[i]

Авторы исследования:

В исследовании представлены данные по динамике изменений на криптовалютном рынке и на рынке ICO за 2018 г. Основной акцент сделан на анализе изменений, произошедших в третьем квартале 2018 года.

1. Общий анализ рынка криптовалют и активов. Динамика рынка

1.1. Общий анализ рынка криптовалют и активов

Табл. 1.1. Динамика капитализации крипторынка и основных криптовалют с 01.01.2018 г. по 01.10.2018 г.*

За первый квартал 2018 года капитализация крипторынка уменьшилась более чем в 2 раза (см. табл. 1.1, рис. 1), за второй и третий квартал капитализация снизилась еще на 2,3% и 13,3% соответственно.

В третьем квартале снижение капитализации произошло с 257,7 до 223,3 млрд долларов США, т.е. на 34,4 млрд долларов США. При этом совокупное влияние альткоинов на изменение капитализации было отрицательным, а влияние биткоина, наоборот, положительным. В итоге «просадка» за счет альткоинов составила -39,1 млрд долларов США, а рост за счет биткоина – +4,7 млрд долларов США. И, как следствие, доля биткоина за третий квартал выросла с 42,6% до 51,3% (см. табл. 1.1).

Доля на рынке четырех и восьми крупнейших криптовалют за третий квартал увеличилась до 76,5% и 83,6% соответственно (на 01.10.2018 г. 03:00 UTC).

За третий квартал изменения капитализации крипторынка происходили в диапазоне от 303,4 (max) до 186,6 (min) млрд долларов США (рис. 1а), т.е. в пределах 116,8 млрд долларов США. В свою очередь, капитализация биткоина изменялась в диапазоне от 143,8 (max) до 103,3 (min) млрд долларов США, т.е. в пределах 40,5 млрд долларов США.

Наиболее существенные изменения размера капитализации крипторынка и битконина за третий квартал 2018 года представлены на рис. 1а,б. Эти изменения связаны с рядом событий (см. комментарии ниже и в табл. 1.4).

24 июля восходящий тренд приостановился и с начала августа сменился явным нисходящим (рис. 1а,б). 7 августа, в соответствии с официально опубликованной информацией, Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) отложила на осень решение по биткоин-ETF компаний VanEck и SolidX. Именно эта новость в очередной раз повлияла на курсы криптовалют, а капитализация рынка за сутки снизилась примерно на 35 млрд долларов США.

Отметим, что ранее SEC также отклоняла все заявки на запуск биткоин-ETF. В отчете от 30 июля мы рассмотрели примеры того, какое влияние на рынок оказали два предыдущих (1, 2) официальных объявления этой комиссии.

В первом случае 24 июля принятие решения по пяти заявкам на запуск биткоин-ETF, которые были поданы компанией Direxion, было отложено до 21 сентября. В другом – 26 июля – SEC во второй раз отклонила заявку братьев Кэмерона и Тайлера Уинклвоссов (биржа Bats BZX Exchange, Inc. (BZX)) на создание привязанного к биткоину биржевого инвестиционного фонда (Winklevoss Bitcoin Trust). Кроме того, SEC запросила комментарии по заявке Чикагской опционной биржи (CBOE Global Markets).

Динамика изменения курсов лидеров крипторынка в III квартале 2018 года

В табл. 1.2. представлена динамика курсов 10 криптовалют в III квартале 2018 года (без учета Tether).

Индекс колебания курсов (High/Low) составил от 1,41 до 3,13. Самым стабильным из представленной десятки оказался курс Bitcoin. Его курс находился в диапазоне от $8424,27 до $5971,05 (с учетом усредненных значений сайта Coinmarketcap.com), а индекс High/Low составил 8424,27/5971,05=1,24. Самые значительные колебания наблюдались у Cardano, IOTA, Ripple и Ethereum: наибольший и наименьший курсы этих криптовалют за квартал отличались более чем в 3 раза. Например, индекс High/Low у Ethereum составил 513,43/170,26=3,02 (см. табл. 1.2).

Табл. 1.2. Изменения курсов криптовалют в топ-10 по размеру капитализации за период с 1 июля по 1 октября 2018 года

Таким образом, за третий квартал 2018 года среди лидеров крипторынка по размеру капитализации произошли изменения курсов в диапазоне от -48,8% (Ethereum) до +34,3% (Stellar) по отношению к началу квартала (рис. 2). За квартал средняя доходность портфеля (Portfolio 10 crypto), который состоит из равных долей криптовалют, входящих в топ-10, оказалась отрицательной и составила -16,3%. В целом, капитализация крипторынка за III квартал снизилась с 257,7 до 223,3 млрд долларов США, т.е. на 13,3%.

За третий квартал 2018 года семь из десяти криптовалют потеряли в цене, а среди лидеров по росту курсов оказался Ripple, Stellar и Bitcoin. В июле падения не были слишком сильными и варьировались от 1,4% у Litecoin до 11,6% у Tron. Самые худшие показатели оказались у EOS и Tron. Tron продолжил начавшуюся после скачка цены в конце апреля коррекцию, а снижение EOS можно связать с тем, что были найдены уязвимости в коде основной сети.

Главным прорывом июля стали Bitcoin и Stellar. 24 июля цена первой криптовалюты преодолела сначала психологическую отметку в $7800, а затем и в $8000, тем самым закрепив позиции, которые были достигнуты в течение предыдущей недели. Однако потом цена биткоина ушла ниже $8000 на фоне повторного отказа SEC запустить биткоин-ETF братьев Уинклвоссов.

Главными новостями для Stellar в этом квартале стали слухи о возможном листинге на бирже Coinbase, а так же партнерство с IT-гигантом IBM, который выбрал платформу для создания своей криптовалюты (). Кроме того, Stellar стал первой криптовалютой, одобренной шариатом, что могло вызвать скачок спроса со стороны исламского населения.

Ripple, основанный той же командой, что и Stellar не сильно отстал от него показав второй результат среди ТОП-10 и вырос на 25% за третий квартал 2018 года. В сентябре Ripple на фоне множества позитивных новостей и событий на какое-то время даже обошел Ethereum по капитализации (21 сентября). Главной новостью, сыгравшей на руку курсу этой криптовалюты, стало объявление о том, что коммерческая версия платежной платформы xRapid от Ripple будет запущена «примерно в следующем месяце» (октябре).

Отдельно можно отметить движение курса Monero. Эта криптовалюта потеряла меньше всех среди 7 падающих криптовалют из топ-10 по рыночной капитализации за третий квартал 2018 года. Так, у этой криптовалюты практически не менялся курс в августе, когда большинство цифровых денег потеряли порядка 20%. Из графика видно, что курс Monero в основном двигался в тандеме с трендом рынка, однако в последние дни августа он сильно вырос, сглаживая все потери, случившиеся ранее. Это можно связать с очень позитивным отчетом аналитической компании Satis Group, в котором говорится о возможном росте курса Monera более чем на 1000% за год.

Самое больше падение курса криптовалют из топ-10 случилось у Ethereum. За август и сентябрь его курс снизился с $433 до $233 и даже тестировал отметку в $170 (12 сентября). Обвал Ethereum можно связать с его массовой распродажей (почти 300 тыс. токенов всего за месяц!) проектами, которые завершили свои ICO. Судя по всему, сделано это было для финансирования и развития стартапов.

Вклад в неопределённость курса Ethereum также внесли новости о том, что в октябре может произойти снижение наград за блоки эфира с 3 ETH до 2 ETH, а также резкие скачки в стоимости комиссии за трансакции (см. ниже). Новости о грядущем хардфорке Constantinople в сети Ethereum, скорее, положительно повлияли на курс, и во второй половине сентября (12-30.09.2018 г.) произошел рост криптовалюты с $170 до $233.

В целом курс эфира потерял порядка 45% за третий квартал 2018 года, и даже позитивные новости о том, что Виталик Бутерин предложил масштабировать Ethereum за счет технологии zk-snarks, не помогли курсу. Напомним, что данное предложение может помочь решить существующие проблемы сети и увеличить количество транзакций до 500 в секунду без необходимости прибегать к решениям второго уровня, таким как Plasma или Raiden.

В третьем квартале наиболее негативным для крипторынков оказался август, а их общая капитализация за месяц упала на 17,7%, что во многом можно связать с негативными новостями, повлиявшими на курс биткоина, который «потянул» вниз курс большинства альткоинов. При этом за август доминирование биткоина на рынке возросло с 48% до 53%, что показывает большую чувствительность альткоинов к негативным новостям, а также перенос вложений инвесторов из альткоинов в более стабильный биткоин во времена негативного тренда рынка.

Среди негативных новостей, повлиявших на капитализацию рынка, стало решение SEC о переносе решения по биткоин-ETF компаний VanEck и SolidX на осень. В результате с 7-го по 14-ое августа наблюдалось резкое падение всего рынка и в особенности альткоинов.

Добавили негатива и китайские власти: они продолжили ужесточение мер по борьбе с криптовалютами, местный поисковик Baidu ввел цензуру на обсуждения криптовалют, также началась блокировка доступа к иностранным криптобиржам. Однако после 24 августа наблюдался позитивный тренд и стабилизация рынка. Перелом случился после заявления SEC о возможном пересмотре решения по биткоин-ETF. 

Расчет индекса активности торгов на криптобиржах

Для анализа активности торгов на криптобиржах рассчитывается индекс ZAK-n Crypto (см. Глоссарий). Объемы торгов за 24 часа (Adjusted Volume 24h) по четырем и восьми доминирующим криптовалютам в третьем квартале были примерно в 2-2,5 раза ниже (учтены объемы торгов за исключением рынков без комиссионных сборов и транзакционного майнинга), чем в начале года (табл. 1.1), что свидетельствует о снижении активности на криптобиржах.

Значения индексов ZAK-4 Crypto представлены в табл. 1.1, 1.3. В июле-сентябре объемы торгов (Adjusted Volume 24h) по четырем доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) составляли от 6 до 9 млрд долларов США в сутки (табл. 1.3). В тоже время 21 сентября объемы торгов достигли 14 млрд долларов США в сутки. Суточные значения индекса ZAK-4 Crypto составляли в среднем 3-4% от размера капитализации, однако в отдельные периоды (например, 20 и 21 сентября на фоне роста промышленного индекса Dow Jones, когда ему удалось обновить исторический максимум два дня подряд) превышали 8%.

По состоянию на 1 октября объемы торгов по четырем доминирующим криптовалютам составляли 7,5 млрд долларов США в сутки, т.е. 4,4% от их рыночной капитализации (табл. 1.3).

Табл. 1.3. Расчет индекса ZAK-4 Crypto (c 01.07.2018 г. по 01.10.2018 г.)

В табл. 1.4 представлены основные события, произошедшие в третьем квартале 2018 года и повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и степени их влияния. 

Табл. 1.4. Ключевые события, повлиявшие на курс криптовалют в июле-сентябре 2018 года

События июля в основной массе повлияли на крипторынок положительно, что привело к его росту с 257,7 до 277,8 млрд долларов США, т.е. на 20 млрд. События августа и сентября, в свою очередь, привели к снижению крипторынка примерно на 50 и 5 млрд долларов США соответственно.

Тренд по изменению стоимости транзакций с начала третьего квартала 2018 года у Bitcoin, Ethereum, Ripple (XRP), Bitcoin Cash и Litecoin представлен на рис. 3.

Средняя стоимость транзакций биткоина с 1 июля стабилизировалась на уровне $0,43-1,33 (см. рис. 3). Напомним, что до реализации решений по масштабированию сети (Segregated Witness и Lightning Network) комиссия за транзакции достигала $55 (в декабре 2017). Такое снижение связано с уменьшением количества транзакций в сети (рис. 4) и с постепенным внедрение SegWit и Lightning.

Как видно из рис. 3., в июле и в августе средние размеры комиссии в сети Ethereum в несколько раз превышали комиссии в сети Bitcoin. 2 июля они достигли $5,5, но уже к началу сентября снизились до $0,16-0,3. В частности, по версии btcmanager, причинами роста комиссий в сети эфира 16 июля стали два события: проведенный airdrops на недавно созданной китайской бирже FCoin и боты EOS, «спамившие» сеть Ethereum. Так, боты создавали фальшивый токен ERC20 под названием iFish, который инициировал тысячи дополнительных пустых транзакций с iFish smart contract. При этом ежедневные затраты на газ для финансирования бот-счетов превышали 50 эфиров.

С декабря 2017 года количество транзакций в сети биткоина снизилось примерно в 2-2,5 раза, т.е. примерно во столько же, во  сколько упала его стоимость. При этом на рис. 4 видно, что, начиная с марта 2018 года, прослеживается четкая еженедельная цикличность по количеству транзакций с нижней/верхней границей порядка 150k/250k с сутки. Таким образом, в выходные количество транзакций снижается (минимум), а к середине недели увеличивается. Аналогичные данные по количеству ежедневных подтвержденных транзакций биткойнов можно найти на сайте Blockchain.com.

По данным ресурса sifrdata.com (рис. 3), в последние три месяца прослеживается достаточно тесная связь между показателями лидеров крипторынка – Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Stellar, Litecoin, Monero, Dash, Ethereum Classic, NEM, Zcash и другими криптовалютами (выделена красная зона).

Считается, что чем ближе к 1 значение коэффициента корреляции, тем выше сходство изменения динамики курсов криптовалют. Если значение коэффициента находится около нуля, то связи между показателями нет. Если значение близко к -1, то связь обратная.

В табл. 1.5 представлен перечень событий, информация о которых появилась на прошедшей неделе и которые могут повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.

Табл. 1.5. События, которые могут повлиять на курс криптовалют в будущем

1.2. Динамика рынка

Еженедельная динамика рынка криптовалют и активов с 31.12.2017 г. по 30.09.2018 г. представлена в виде диаграмм (Рис. 1.1-1.5).

Табл. 1.6. Условные обозначения и характеристики диаграмм

На рис. 1.1 представлена диаграмма еженедельного изменения рынка криптовалют с 31.12.2017 г. по 30.09.2018 г. За этот период рыночная капитализация снизилась с 572,5 до 222,5 млрд долларов США, т.е. на 61%. За прошедшую неделю (23.09-30.09.2018 г.) капитализация крипторынка изменилась незначительно – с 225,9 до 222,5 млрд долларов США (по состоянию на 30.09.2018 г., по усредненным суточным значениям coinmarketcap.com).

Рынок подвержен постоянным колебаниям. В первом квартале 2018 года девять недель из тринадцати были «красными», т.е. по итогам каждой из них капитализация рынка снижалась, а амплитуда еженедельных колебаний составляла от -136 до +250 млрд долларов США.

Во втором квартале шесть недель из тринадцати были «красными». По итогам остальных семи недель рынок вырос. Как уже отмечалось ранее, в апреле произошел рост, а в мае и июне в основном происходило снижение капитализации. Амплитуда еженедельных колебаний составляла от -72 до +62,2 млрд долларов США.

В третьем квартале семь недель из 13 прошедших обеспечили рост капитализации, а шесть – снижение (с учетом усредненных данных за сутки от coinmarketcap.com, см. рис. 1.2). В июле произошел рост на 20 млрд долларов США, а в августе – снижение на 49 млрд. В целом с начала сентября капитализация снизилась примерно на 6 млрд долларов США.

С 31.12.2017 г. общее количество видов криптовалют и криптоактивов, учитываемых при расчете капитализации рынка, выросло с 1335 до 2017. За прошедшую неделю их количество увеличилось с 1902 до 1920, а средняя капитализация снизилась до 115,9 млн долларов США. В целом за прошедший месяц на coinmarketcap.com появилось 112 наименований новых монет и токенов. Однако следует учитывать, что ряд монет/токенов был исключен из общего списка. Из токенов, которые были добавлены на coinmarketcap.com на прошедшей неделе, высокие результаты по объемам торгов показали ZB и Paxos Standard Token.

Влияние на крипторынок крупных институциональных игроков выросло, также усилилось воздействие государственных процессов регулирования. Однако влияние этих факторов не всегда однозначно, и на текущий момент оно в большей степени отрицательное. Также продолжают негативно влиять на крипторынок и хакерские атаки. Капитализация за 9 месяцев снизилась на 64%.

Все эти факторы повышают риски и снижают привлекательность крипторынка, но в тоже время в технологии блокчейна уже вложены миллиарды долларов. На рынке ощущается затишье, связанное с постепенной сменой тренда, созданием инфраструктуры и стартовой площадки для прихода крупных институциональных инвесторов. Конкуренция становится более серьезной и глобальной, повышаются требования к качеству проектов, готовности их к эффективному использованию внутренних ресурсов и снижению организационных затрат.

2. Общий анализ рынка ICO (за третий квартал)

2.1. Краткий обзор динамики рынка ICO

Третий квартал 2018 года был не таким успешным для ICO, как первый и второй. Тем не менее общий объем привлеченных средств превысил 2,4 млрд долларов США. При этом на 20 крупнейших ICO пришлось более 40% от этой суммы – порядка 1 млрд долларов США (табл. 2.4).

За третий квартал 2018 года было завершено более 600 ICO. Только на ресурсе ICOBench отображено 525 завершенных проектов за период с 1 июля по 30 сентября. На этом же ресурсе представлено более 240 проектов, старт которых запланирован уже после 1 октября 2018 года.

Несмотря на высокие риски вложения средств в ICO, заявления множества изданий о наличии мошеннических проектов, а также снижение курсов токенов множества проектов, криптосфера продолжает развиваться в ожидании позитивных изменений на рынке цифровых валют. Некоторые ICO, выпускающие новые токены, фактически являются скрытыми предложениями ценных бумаг, что может представлять угрозу для инвесторов. В связи с отсутствием четких принципов регулирования в отношении ICO на законодательном уровне в большинстве стран участники первичного размещения токенов сталкиваются как с новыми сложностями, так и с новыми возможностями.

Третий квартал оказался богат на интересные события (табл. 2.1) и крупные ICO (табл. 2.4). В частности, лидером по объемам собранных средств стал проект tZERO, который является дочерней компанией Overstock.com. Согласно официальным данным, регулируемый токенсейл принёс tZERO $134 млн. Проект стартовал 18 декабря 2017 года и был разработан для соответствия требованиям SEC.

tZERO – это первая альтернативная торговая система для криптографических токенов, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) относит к категории ценных бумаг.  Цель по сборам средств была обозначена в размере $250 млн. Однако по информации из пресс-релиза, объем сборов tZERO составил $134 млн, а в дальнейшем GSR Capital выкупит долю проекта на сумму в $270 млн, когда капитализация компании достигнет $1,5 млрд. 

Табл. 2.1. Краткий обзор рынка ICO, ключевые события и новости за III квартал 2018 г.

В табл. 2.2. отражена динамика развития рынка ICO с 2017 года. Учтены только «популярные», и/или успешно завершившиеся (т.е. собравшие минимальную заявленную сумму средств), и/или вышедшие на биржу ICO.

Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики прошедших (завершившихся, Completed) ICO1,2,3,4

Данные за предыдущий период скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. За прошедший квартал (июль-сентябрь) объемы сборов по ICO составили 2,4 млрд долларов США. Эта сумма складывается из результатов 518-ти успешно завершенных ICO, при этом наибольшая сумма сборов составила 134 млн долларов США (ICO tZERO). Средняя величина привлеченных средств на один проект равна 4,7 млн долларов США (см. табл. 2.2, 2.3). В целом же за прошедший месяц завершено более 150 ICO, однако не по всем имеется информация об объеме привлеченных средств. 

Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO

Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств по ICO было привлечено в феврале-марте 2018 года в основном за счет появления крупных ICO. Наибольшее значение по среднему количеству собранных средств (Average collected funds) на одно ICO также приходится на февраль-март 2018 года.

Всего же за три квартала 2018 года через ICO привлечено более 18 млрд долларов США (и это без учета сборов EOS, ICO которого длилось целый год). Эта сумма приходится всего на 741 проект.

2.2 Топ ICO за III квартал 2018 года

Табл. 2.4. Топ-20 ICO по объему привлеченных средств за III квартал 2018 года

В табл. 2.4 представлены топ-20 крупнейших ICO по объему собранных средств, основная часть которых относится к категориям Infrastructure (Инфраструктура), Finance (Финансы), Trading & Investing (Торговля и Инвестиции).

За третий квартал 2018 года привлечено более 2,4 млрд долларов США (эта сумма приходится на 197 ICO). Однако в связи со снижением общей капитализации крипторынка с начала 2018 года, коррекция перешла и на ICO. Это приводит к постепенному снижению требований проектов к hardcap, снижается эффективность сборов, многие проекты не раскрывают данных о собранных средствах на своих официальных сайтах. Дальнейшая эффективность проведения ICO будет напрямую зависеть от изменения капитализации крипторынка, а также от формирования законодательной основы для проведения ICO в странах Евросоюза, США, Японии, Кореи, ОАЭ и, конечно же, Китая.

Глоссарий по криптовалютам

Ключевые понятия Определение
Market capitalization (рыночная капитализация ) Стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены. Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. [Источник].
Cryptocurrency market capitalization Рыночная стоимость определенного вида монет/токенов обращающихся на крипторынке.
Total cryptocurrency market capitalization Рыночная капитализация криптовалют и активов, т.е. суммарная рыночная стоимость обращающихся на рынке криптовалют и активов (монет/токенов).
Dominance Доля рынка, т.е. отношение капитализации криптовалюты (монеты/токена) к общей капитализации рынка. Выражается в процентах.
Not Mineable

 

Монета не майнится (от англ. mining). Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые не имеют функции майнинга или не выпускаются в процессе майнинга.
Premined Премайнинговая монета. Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые выпускаются в процессе майнинга, но определенное количество монет/токенов было создано и распределено между определенными пользователями при запуске проекта.
The rate of market increase (in % to the beginning of the year) Темп прироста рынка (в % к началу года), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла по отношению к началу года.
The growth rate of the market (in % to the beginning of the year) Темпы роста рынка (в % к началу года), т.е. во сколько раз изменилась рыночная капитализация по отношению к началу года.
Increase in market capitalization (in USD million compared to previous period) Прирост рыночной капитализации криптовалют и активов (в млн долларов США к предыдущему периоду), т.е. на сколько млн долларов США изменилась рыночная капитализация за период.
The rate of market increase (in % compared to previous period) Темп прироста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла за период.
The market growth rate (in % compared to previous period) Темпы роста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. во сколько раз возросла рыночная капитализация по отношению к предыдущему периоду.
Number of cryptocurrencies and digital assets Количество криптовалют и активов. На начало 2018 года на рынке обращалось более 1 300 видов криптовалют и активов (монет/токенов).
Average market capitalization Средняя рыночная капитализация, т.е. отношение рыночной капитализации всех криптовалют и активов к их количеству.
ZAK-n Crypto index Индекс рассчитывается в процентах и представляет собой отношение объемов торгов (сделок) на криптовалютной бирже за сутки (Volume 24h) по n доминирующим криптовалютам к сумме их рыночной капитализации.

При расчете индекса ZAK-4 Crypto учитываются четыре доминирующие криптовалюты с наибольшей рыночной капитализацией – Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Ripple.

При расчете индекса ZAK-8 Crypto учитываются объемы торгов и рыночная капитализация восьми криптовалют.

Глоссарий по ICO

Ключевые понятия Определение
Initial coin offering, ICO (первичное предложение монет, первичное размещение монет) Форма коллективной поддержки инновационных технологических проектов, разновидность предпродажи и привлечения новых сторонников через первичное предложение монет (токенов) будущим держателям в форме основанных на блокчейне криптовалют и криптоактивов.
Token sale price

Current token price

Цена токена в момент проведения ICO.

Текущая цена токена.

Token reward

(Token Performance)

Эффективность токена (текущая цена токена, поделенная на цену токена в момент проведения ICO), т.е. вознаграждение на один доллар США, вложенный в токен
Token return (см. Token reward) Показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов, или соотношение текущей цены токена и цены продажи токена, т.е. эффективность вложения одного доллара США в токены на этапе продажи токенов при условии их последующей продажи на криптобирже за доллары США.
ETH reward – current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, или отношение текущего курса ETH к его курсу на момент начала продажи токенов ICO, т.е. если бы один доллар США был вложен не в ICO, а в ETH по его курсу на момент начала продажи токенов, а затем продан по текущему курсу ETH.
BTC reward– current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Аналогично предыдущему: альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, если бы один доллар США был вложен в BTC по курсу на момент начала ICO, а затем продан по текущему курсу BTC.
Token/ETH reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в ETH. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту ETH.
Token/BTC reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в BTC. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту BTC.

[i] Оговорка об ограничении ответственности

Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем документе, рассматривается как достоверная, ICOBox не делает никаких заявлений и не предоставляет никаких гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее полноты или точности. Информация, представленная в настоящем документе, может включать в себя определенные утверждения, оценки и прогнозы. Такие утверждения, оценки и прогнозы отражают предположения ICOBox относительно ожидаемых тенденций, которые могут как реализоваться, так и нет. ICOBox воздерживается от каких-либо заявлений относительно точности таких утверждений, оценок или прогнозов, и фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые упомянуты в таких утверждениях, оценках или прогнозах.

На ожидаемые финансовые результаты могут повлиять изменения экономических и политических условий и иные будущие события, которые не поддаются прогнозу. ICOBox не дает никаких заверений или гарантий относительно реализуемости прогнозов или данных, информации и допущений, содержащихся в документе. Утверждения и оценки представляют собой наше мнение, сформированное на дату данного отчета, и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий документ составлен исключительно в информационных целях и не представляет собой предложения о продаже ценных бумаг, криптовалют или токенов, а также не содержит каких-либо рекомендаций или советов относительно инвестиций в какую-либо конкретную компанию или активы.

ICOBox не несет никакой ответственности ни за какие заявления, явные или подразумеваемые, содержащиеся в настоящем документе или исключенные из него. ICOBox является поставщиком SaaS-решений для компаний, желающих продавать свой продукт посредством продажи токенов (ICO). ICOBox сотрудничает или желает сотрудничать с компаниями, упомянутыми в его аналитических отчетах, и приобретает или желает приобретать их активы.