Информация на 17.09.2018 г.[i]

Авторы исследования:

В исследовании представлены данные по динамике изменений на криптовалютном рынке и на рынке ICO за 2018 г. Основной акцент сделан на анализе изменений, произошедших в сентябре 2018 года, в том числе, за прошедший период (09-16.09.2018 г.).

1. Общий анализ рынка криптовалют и активов. Динамика рынка

1.1. Общий анализ рынка криптовалют и активов

Табл. 1.1. Динамика капитализации крипторынка и основных криптовалют с 01.04.2018 г. по 16.09.2018 г.*

За анализируемый период (09-16.09.2018 г.) капитализация крипторынка увеличилась и составила 203,4 млрд долларов США по состоянию на 03:00 UTC (см. табл. 1.1). При этом доминирование биткоина составляет 55,5%. Доля на рынке четырех и восьми крупнейших криптовалют на 16.09.2018 г. (03:00 UTC) составляла 76% и 82,9% соответственно (см. табл. 1.1).

По отношению к началу месяца капитализация крипторынка снизилась примерно на 25 млрд долларов США, в том числе, за счет биткоина – на 8,5 млрд долларов США, за счет альткоинов – на 16,5 млрд долларов США.

За период с 09.09.2018 по 16.09.2018 изменения капитализации крипторынка происходили в диапазоне от 186,2 (min) до 204,7 (max) млрд долларов США (рис. 1а), т.е. в пределах 18,5 млрд долларов США. В свою очередь, капитализация биткоина изменялась в диапазоне от 107 (min) до 113,8 (max) млрд долларов США, т.е. в пределах 6,8 млрд долларов США.

На рис. 1б представлено наложение капитализации биткоина (красный график) на капитализацию крипторынка (синий график). Очевидна высокая корреляция между показателями. Такая синхронность наблюдается уже более 4-х месяцев с постепенным увеличением доминирования биткоина. С начала мая доминирование биткоина выросло с 36% до 55,5%.

Причины, которые могли повлиять на снижение капитализации 11-12 сентября:

  • SEC приостановила торговлю ETN биткоина и эфира;
  • По информации Bloomberg, крупнейший держатель биткоина мог начать его распродажу;
  • Закон о ценных бумагах США может использоваться для судебного преследования случаев мошенничества в отношении ICO.

17 сентября наблюдается явный нисходящий тренд (рис. 1а, 1б). Капитализация снизилась уже почти на $10 млрд. Истинные причины, возможно, мы узнаем несколько позже. Как сообщает The Telegraph, не исключено, что программа выплаты обанкротившейся биткоин-биржи Mt Gox приведет к распродаже 160 000 биткоинов для выплаты кредиторам суммы в $1 млрд, т.к. инвесторы, которые потеряли деньги, должны до 22 октября подать иск.

Рост и падение курсов криптовалют за 7 дней (09-16.09.2018 г.)

Лидерами прошедшей недели из топ-500 проектов по капитализации, которые продемонстрировали рост более 100%, стали Vitae (+165,63%), VIBE (+105,55%), ETERNAL TOKEN (+102,93%) и OneRoot Network (+100,43%). Также следует выделить рост Cindicator (+93,62%) и FuzeX (+63,80%).

За период с 09.09 по 16.09.2018 г. курсы криптовалют, входящих в топ-500, изменились в диапазоне от -47,62% (Namecoin) до +165,63% (Vitae). Namecoin уже давно потеряла большую часть своих холдеров и исчезла с радаров больших СМИ. Стимулом к падению курса мог послужить общий негативный тренд по движению цен альткоинов или же выход на рынок крупного держателя криптовалют.

Рост курса токена Vitae сложно связывать с каким-либо новостным поводом: объемы его торгов в начале недели составляли порядка $20 тысяч, затем на несколько дней перевалили за $100 тысяч, а к концу недели закрепились на уровне $30 тысяч. Рост курса на небольших объемах торгов можно связать с обыкновенным оживлением комьюнити на фоне недавно начавшейся баунти-программы.

В списке топ-500 курс вырос у 309 криптовалют и активов, а в списке топ-100 – всего у 56.

За прошедшую неделю число криптовалют с капитализацией более $1 млрд осталось неизменным – 15, при этом курс увеличился у всех, кроме Bitcoin Cash (-7,05%), Cardano (-11,43%), NEO (-1,27%) и Tether (его курс привязан к доллару).

Наиболее существенный рост курсов монет и токенов из списка топ-100 представлен на рис. 2. 

Наибольший рост и спад за неделю (09-16.09.2018 г.)

Даже в течение одного дня колебания курсов отдельных криптовалют могут составлять от -50% до +50%, поэтому при анализе динамики курсов целесообразно использовать их усреднённые значения за сутки на различных криптобиржах.

Ниже рассмотрены топ-10 криптовалют, у которых за прошедшую неделю произошли наиболее существенные изменения курса (рис. 2-3). При этом учтены только те монеты и токены, которые входят в топ-100 (рис. 2) и топ-100 (рис. 3) по размеру рыночной капитализации (по данным coinmarketcap.com).

В табл.1.2-1.3 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на изменения курсов отдельных криптовалют. В табл. 1.4 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на крипторынок в целом. 

Табл. 1.2. Причины или события, которые могли привести к росту курса криптовалют за прошедшую неделю

За прошедшую неделю курс снизился у 191 монет/токенов из списка топ-500 криптовалют и активов по размеру капитализации. Десять криптоактивов из списка топ-100, курс которых изменился наиболее заметно, представлены на рис. 3 и в табл. 1.3.

Табл. 1.3. Причины или события, которые могли привести к снижению курсов криптовалют за прошедшую неделю

В табл. 1.4 представлены события, произошедшие в промежуток с 10.09 по 16.09.2018 г. и отчасти повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и степени их влияния.

Табл. 1.4. Ключевые события недели, повлиявшие на курс криптовалют 10-16.09.2018 г.

Для анализа активности торгов на криптобирже рассчитывается индекс ZAK-n Crypto (см. Глоссарий). Значения индексов ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto представлены в табл. 1.1, 1.5.а, 1.5.б. В сентябре объемы торгов (Volume 24h) по четырем доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) составляли от 5,3 до 9,1 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.а). Суточные значения индекса ZAK-4 Crypto изменялись в диапазоне от 3,4% до 5,2% от размера капитализации. Наибольшая активность торгов наблюдалась 5-6 сентября.

Табл. 1.5.а. Ежедневный расчет индекса ZAK-4 Crypto (c 01.09.2018 г. по 16.09.2018 г.)

Объемы торгов за 24 часа (Volume 24h) по восьми доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Stellar, EOS и Monero) без учета Tether к концу прошедшей недели снизились до 6,1 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.б), или 3,6% от их рыночной капитализации. Более подробно индексы ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto рассмотрены в табл. 1.5.а и 1.5.б.

С начала 2018 года состав криптовалют в топ-4 неизменен, а вот в топ-8 (без учета Tether) произошло несколько изменений:

  • В январе EOS вытеснил NEM, который сейчас находится на 18-м месте по капитализации;
  • 14 сентября Monero потеснило Cardano.

В табл. 1.6 представлен перечень событий, информация о которых появилась на прошедшей неделе и которые могут повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.

Табл. 1.6. События, которые могут повлиять на курс криптовалют в будущем

1.2. Динамика рынка

Еженедельная динамика рынка криптовалют и активов с 31.12.2017 г. по 16.09.2018 г. представлена в виде диаграмм (Рис. 1.1-1.5).

Табл. 1.7. Условные обозначения и характеристики диаграмм

На рис. 1.1 представлена диаграмма еженедельного изменения рынка криптовалют с 31.12.2017 г. по 16.09.2018 г. За этот период рыночная капитализация снизилась с 572,5 до 201,4 млрд долларов США, т.е. на 65%. За прошедшую неделю (09-16.09.2018 г.) капитализация крипторынка увеличилась с 193,4 до 201,4 млрд долларов США (по состоянию на 16.09.2018 г., по усредненным суточным значениям coinmarketcap.com).

Рынок подвержен постоянным колебаниям. В первом квартале 2018 года девять недель из тринадцати были «красными», т.е. по итогам каждой из них капитализация рынка снижалась, а амплитуда еженедельных колебаний составляла от -136 до +250 млрд долларов США.

Во втором квартале шесть недель из тринадцати были «красными». По итогам остальных семи недель рынок вырос. Как уже отмечалось ранее, в апреле произошел рост, а в мае и июне в основном происходило снижение капитализации. Амплитуда еженедельных колебаний составляла от -72 до +62,2 млрд долларов США.

В третьем квартале шесть недель из одиннадцати прошедших обеспечили рост капитализации, а пять – снижение (с учетом усредненных данных за сутки от coinmarketcap.com, см. рис. 1.2). В июле произошел рост на 20, а в августе снижение на 49 млрд долларов США. В целом с начала сентября капитализация снизилась примерно на 25 млрд долларов США.

С 31.12.2017 г. общее количество видов криптовалют и криптоактивов, представленных на coinmarketcap.com, выросло с 1335 до 1960.  Однако при расчете капитализации крипторынка учитываются только те монеты и токены, по которым имеются данные по торгам (обороту). За прошедшую неделю их количество увеличилось с 1749 до 1839, а средняя капитализация снизилась до 109,5 млн долларов США. В целом за прошедший месяц на coinmarketcap.com появилось 111 наименований новых монет и токенов. Однако следует учитывать, что ряд монет/токенов был исключен из общего списка. Из токенов, которые были добавлены на coinmarketcap.com на прошедшей неделе, высокие результаты по объемам торгов показали BUMO, CYCLEAN, RealTract и Abulaba.

Еще в июне парламент Евросоюза представил результаты углубленного анализа в отчете под названием «Виртуальные валюты и денежно-кредитная политика центральных банков: задачи на будущее» (Virtual currencies and central banks monetary policy: challenges ahead). В нем рассматривается влияние криптовалют на экономику.

По мнению авторов, криптоиндустрия не угрожает безопасности центробанков и национальных валют. Более того, её влияние оказало позитивный эффект на мировые транзакции и вообще виртуальная валюта может стать основной в отдельных странах.

В одном из разделов представленного документа сказано, что виртуальные валюты – это современная форма частных денег. Благодаря своим технологическим свойствам, их глобальные сети транзакций относительно безопасны, прозрачны и быстры, что дает цифровым деньгам хорошие перспективы для дальнейшего развития («Virtual currencies are a contemporary form of private money. Thanks to their technological properties, their global transaction networks are relatively safe, transparent, and fast. This gives them good prospects for further development»).

Как мы уже отмечали ранее, движения в сторону стандартизации нормативных документов для регулирования криптовалютной индустрии и правил проведения ICO в рамках Европейского союза могут значительно снизить риски для всех участников (4 сентября законодатели ЕС обсуждали стандарты по регламентам ICO и краудфандингу).

На прошедшей неделе Франция как одна из передовых стран Евросоюза приняла закон о проведении ICO. Теперь желающие провести первичное размещение монет должны будут получить одобрение Управления по финансовым рынкам Франции (AMF). Таким образом, инвесторы смогут рассчитывать на «некоторые гарантии» и, по мнению министра финансов страны Бруно ле Мэр, правовая база позволит привлечь новаторов со всего мира.

2. Общий анализ рынка ICO (за неделю, месяц) 

2.1. Краткий обзор динамики рынка ICO

Табл. 2.1. Краткий обзор рынка ICO, ключевые события, новости за прошедшую неделю 10-16.09.2018 г.

В табл. 2.2. отражена динамика развития рынка ICO c начала мая 2018 года. Учтены только «популярные», и/или успешно завершившиеся (т.е. собравшие минимальную заявленную сумму средств), и/или вышедшие на биржу ICO.

Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики прошедших (завершившихся, Completed) ICO1,2,3

Данные за предыдущий период скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. За прошедший период (10-16.09.2018 г.) объемы сборов по ICO составили порядка 129,6 млн долларов США. Эта сумма складывается из результатов 11 ICO, раскрывших свои данные, при этом наибольшая сумма сборов составляет 46,6 млн долларов США у ICO Alchemy. Средняя величина привлеченных средств на один проект равна 11,8 млн долларов США (см. табл. 2.2, 2.3). В целом же за прошедшую неделю завершено больше 30 ICO. Однако не все проекты указывают суммы собранных средств на своих официальных сайтах (табл. 2.5). 

Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO

Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств в ходе ICO было привлечено в марте 2018 года: это произошло в основном за счет появления крупных проектов. Наибольшее значение по среднему количеству собранных средств (Average collected funds) на одно ICO также приходится на март 2018 года.

2.2. Топ ICO с начала месяца

Табл. 2.4. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств (10-16.09.2018 г.)*

Данные за прошедший период (10-16.09.2018 г.) могут быть подвергнуты корректировке, т.к. информация о сборах завершенных ICO будет уточняться.

Лидером прошедшей недели стал проект Alchemy, который намерен стать ведущей платформой P2P-кредитования (peer-to-peer) основанной на технологии блокчейн. Alchemy строит рынок кредитования на основе одноранговой сети (P2P) с использованием преимуществ смарт-контрактов, искусственного интеллекта и машинного обучения, что обеспечит доступ к дешевым кредитным ресурсам с возможностью учета кредитного риска.

На рис. 2.2 представлены десять ICO.

2.3. Топ ICO в категории Finance

Список топ ICO в категории составляется с учетом категорий ICO-лидеров недели. Проект Alchemy не вошел в десятку крупнейших проектов категории Finance по объемам привлеченных средств на ICO (табл. 2.5).

Табл. 2.5. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств в категории Finance

На данный момент в категории Finance по показателю «Эффективность» (Token Performance) у представленных проектов из топ-10 низкие значения от 0.04x до 0.49x.

Одним из самых успешным ICO по объемам собранных средств можно назвать проект Bankera, т.к. именно у него объем собранных средств составил более $150 млн. На текущий момент отношение Current Token Price к Token Sale Price составляет 0,18х. При рассмотрении этого показателя следует учитывать сроки завершения ICO Bankera (28.02.2018 г.), т.е. снижение курса более чем в 5 раз произошло на фоне значимой коррекции крипторынка.

За анализируемый период (10-16.09.2018 г.) завершено более 30 ICO, и как минимум у 11 проектов сумма привлеченных средств четко указана на сайтах и составляет более 100 тыс. долларов США. Общая сумма привлеченных средств составила порядка 130 млн долларов США. Лидером прошедшей недели стал проект Alchemy, который собрал 46,62 млн долларов США. Объемы привлеченных средств по ряду ICO не достигли отметки в 100 тыс. долларов США (по отдельным проектам данные уточняются).

Глоссарий по криптовалютам

Ключевые понятия Определение
Market capitalization (рыночная капитализация ) Стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены. Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. [Источник].
Cryptocurrency market capitalization Рыночная стоимость определенного вида монет/токенов обращающихся на крипторынке.
Total cryptocurrency market capitalization Рыночная капитализация криптовалют и активов, т.е. суммарная рыночная стоимость обращающихся на рынке криптовалют и активов (монет/токенов).
Dominance Доля рынка, т.е. отношение капитализации криптовалюты (монеты/токена) к общей капитализации рынка. Выражается в процентах.
Not Mineable

 

Монета не майнится (от англ. mining). Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые не имеют функции майнинга или не выпускаются в процессе майнинга.
Premined Премайнинговая монета. Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые выпускаются в процессе майнинга, но определенное количество монет/токенов было создано и распределено между определенными пользователями при запуске проекта.
The rate of market increase (in % to the beginning of the year) Темп прироста рынка (в % к началу года), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла по отношению к началу года.
The growth rate of the market (in % to the beginning of the year) Темпы роста рынка (в % к началу года), т.е. во сколько раз изменилась рыночная капитализация по отношению к началу года.
Increase in market capitalization (in USD million compared to previous period) Прирост ррыночной капитализации криптовалют и активов (в млн долларов США к предыдущему периоду), т.е. на сколько млн долларов США изменилась рыночная капитализация за период.
The rate of market increase (in % compared to previous period) Темп прироста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла за период.
The market growth rate (in % compared to previous period) Темпы роста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. во сколько раз возросла рыночная капитализация по отношению к предыдущему периоду.
Number of cryptocurrencies and digital assets Количество криптовалют и активов. На начало 2018 года на рынке обращалось более 1 300 видов криптовалют и активов (монет/токенов).
Average market capitalization Средняя рыночная капитализация, т.е. отношение рыночной капитализации всех криптовалют и активов к их количеству.
ZAK-n Crypto index Индекс рассчитывается в процентах и представляет собой отношение объемов торгов (сделок) на криптовалютной бирже за сутки (Volume 24h) по n доминирующим криптовалютам к сумме их рыночной капитализации.

При расчете индекса ZAK-4 Crypto учитываются четыре доминирующие криптовалюты с наибольшей рыночной капитализацией – Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Ripple.

При расчете индекса ZAK-8 Crypto учитываются объемы торгов и рыночная капитализация восьми криптовалют.

Глоссарий по ICO

Ключевые понятия Определение
Initial coin offering, ICO (первичное предложение монет, первичное размещение монет) Форма коллективной поддержки инновационных технологических проектов, разновидность предпродажи и привлечения новых сторонников через первичное предложение монет (токенов) будущим держателям в форме основанных на блокчейне криптовалют и криптоактивов.
Token sale price

Current token price

Цена токена в момент проведения ICO.

Текущая цена токена.

Token reward

(Token Performance)

Эффективность токена (текущая цена токена поделенная на цену токена в момент проведения ICO), т.е. вознаграждение на один доллар США, вложенный в токен
Token return (см. Token reward) Показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов, или соотношение текущей цены токена и цены продажи токена, т.е. эффективность вложения одного доллара США в токены на этапе продажи токенов, при условии их последующей продажи на криптобирже за доллары США.
ETH reward – current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, или отношение текущего курса ETH к его курсу на момент начала продажи токенов ICO, т.е. если бы один доллар США был вложен не в ICO, а в ETH по его курсу на момент начала продажи токенов, а затем продан по текущему курсу ETH.
BTC reward– current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale Аналогично предыдущему: Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, если бы один доллар США был вложен в BTC по курсу на момент начала ICO, а затем продан по текущему курсу BTC.
Token/ETH reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в ETH. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту ETH.
Token/BTC reward Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в BTC. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту BTC.

[i] Оговорка об ограничении ответственности

Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем документе, рассматривается как достоверная, ICOBox не делает никаких заявлений и не предоставляет никаких гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее полноты или точности. Информация, представленная в настоящем документе, может включать в себя определенные утверждения, оценки и прогнозы. Такие утверждения, оценки и прогнозы отражают предположения ICOBox относительно ожидаемых тенденций, которые могут как реализоваться, так и нет. ICOBox воздерживается от каких-либо заявлений относительно точности таких утверждений, оценок или прогнозов, и фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые упомянуты в таких утверждениях, оценках или прогнозах.

На ожидаемые финансовые результаты могут повлиять изменения экономических и политических условий и иные будущие события, которые не поддаются прогнозу. ICOBox не дает никаких заверений или гарантий относительно реализуемости прогнозов или данных, информации и допущений, содержащихся в документе. Утверждения и оценки представляют собой наше мнение, сформированное на дату данного отчета, и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий документ составлен исключительно в информационных целях и не представляет собой предложения о продаже ценных бумаг, криптовалют или токенов, а также не содержит каких-либо рекомендаций или советов относительно инвестиций в какую-либо конкретную компанию или активы.

ICOBox не несет никакой ответственности ни за какие заявления, явные или подразумеваемые, содержащиеся в настоящем документе или исключенные из него. ICOBox является поставщиком SaaS-решений для компаний, желающих продавать свой продукт посредством продажи токенов (ICO). ICOBox сотрудничает или желает сотрудничать с компаниями, упомянутыми в его аналитических отчетах, и приобретает или желает приобретать их активы.